雪糕刺客，割不动年轻人了

代表们纷纷表示，雪糕要把总书记到江苏参选并全票当选全国人大代表的喜讯带回去，雪糕激励广大干部群众深入贯彻落实党的二十大精神，深刻领悟两个确立的决定性意义，进一步增强四个意识、坚定四个自信、做到两个维护，围绕全面推进中国式现代化江苏新实践，努力走在前、挑大梁、多作贡献，以实际行动和过硬成绩扛起新使命、谱写新篇章。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，刺客则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，不动本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，不动即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

摘要：年轻当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，雪糕黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。而有些公司数次或者多次增发股票后，刺客其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，不动这就从国家层面实施了股转债。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，年轻分析工具为合约理论。

而我们提出的新规则是基于股权，雪糕中央银行扮演最后救助人角色，雪糕在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

帕特里克·博尔顿、刺客黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。这就像一个公司如果面临好的成长机会，不动发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

年轻日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。例如，雪糕美国在第二次世界大战期间，雪糕在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，刺客即国际金融理论中的国家货币中性论。由上可见，不动一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。